La macroeconomia è una branca dell’economia che studia i fattori economici generali e gli eventi su larga scala per prevedere il comportamento economico e il processo decisionale dell’economia nel suo insieme. Le tre principali preoccupazioni della Macroeconomia sono l’occupazione, l’inflazione e la produzione nazionale.
Teorie dei tassi di cambio tradizionali
I modelli di cambio tradizionali mirano all’identificazione di un equilibrio tra due economie al fine di calcolare il fair value del tasso di cambio. L’equilibrio si basa sulla valutazione relativa di una merce identica, sull’inflazione relativa, sul livello relativo dei tassi di interesse reali, ecc.
Punti chiave relativi ai cinque modelli di cambio tradizionali
L’analisi di un modello di tasso di cambio tradizionale può offrire informazioni utili per i trader a lungo termine e gli strateghi valutari in merito all’andamento a lungo termine di un tasso di cambio. Queste sono alcune conclusioni derivate da prove empiriche
- I modelli tradizionali dei tassi di cambio si basano su diverse ipotesi che raramente si verificano in condizioni economiche reali
- I modelli di cambio tradizionali reggono meglio in una prospettiva a lungo termine
- I modelli tradizionali dei tassi di cambio sono praticamente inutili per prevedere le fluttuazioni valutarie a breve termine
- Questi modelli sono utili per gli investitori a lungo termine e gli analisti macro, ma non per gli speculatori valutari e altri trader a breve termine
- Circa il 90% del volume aggregato del mercato Forex ha caratteristiche speculative e ciò significa che i principali market mover ignorano l’analisi dei modelli di tasso di cambio classici
- I flussi commerciali, utilizzati da molti metodi classici come il PPP, la bilancia dei pagamenti e l’approccio monetario, costituiscono solo l’1–2% del volume aggregato del mercato Forex, oggigiorno
- D’altra parte, l’importanza dei modelli basati sugli asset è cresciuta in modo esponenziale con il boom dei flussi di portafoglio negli ultimi tre decenni. Anche gli investimenti diretti si sono rivelati un fattore chiave per la valuta
- I mercati finanziari reagiscono molto più rapidamente alle mutevoli condizioni economiche rispetto ai mercati dei beni
- I modelli basati sugli asset presuppongono una perfetta sostituibilità degli asset e una perfetta mobilità del capitale senza controlli sui capitali, costi di transazione e simili barriere agli investimenti. In realtà, questo è quasi impossibile
- Il mercato dei cambi è allineato con i differenziali dei tassi di interesse, ma tende ad anticipare i movimenti dei tassi di interesse prima che si verifichino effettivamente
- La reazione degli investitori a una variazione del tasso di interesse non può essere prevista con precisione da nessun modello economico statico
- La parità dei tassi di interesse e le due teorie di Fisher reggono meglio per le economie emergenti. Le economie sviluppate sono in generale più complicate delle economie emergenti
1. Purchasing Power Parity (PPP) → Prezzo relativo delle merci
Il modello Purchasing Power Parity (PPP), ovvero la “legge di un prezzo”, stima l’adeguamento necessario sul tasso di cambio tra paesi affinché lo scambio sia equivalente al potere d’acquisto di ciascuna valuta.
2. Approccio al bilanciamento del portafoglio → Prezzo relativo delle attività finanziarie
L’approccio Portfolio Balance è una teoria moderna basata sulla relazione tra il prezzo relativo delle obbligazioni e i tassi di cambio.
3. L’approccio al tasso di interesse → Prezzo relativo dei tassi di interesse reali
Il collegamento tra tassi di cambio e differenziali di interesse è apparso dopo la fine dell’accordo di Bretton Woods nel 1970-1972
4. Approccio monetario → Prezzo relativo del denaro
L’approccio monetario si concentra sulle politiche monetarie di due paesi al fine di determinare il loro tasso di cambio. L’approccio monetario utilizza due dinamiche per determinare un tasso di cambio, la dinamica dei prezzi e la dinamica dei tassi di interesse.
5. Approccio alla bilancia dei pagamenti → Bilancia dei conti correnti e di conto capitale
Secondo la teoria della bilancia dei pagamenti, le variazioni del reddito nazionale di un paese influiscono sul conto corrente del paese. Di conseguenza, il tasso di cambio si sta adeguando a un nuovo livello per raggiungere un nuovo equilibrio della bilancia dei pagamenti.
Triffin Dilemma (paradosso della valuta di riserva)
Robert, il barone Triffin era un economista belga-americano che era apertamente contrario al sistema monetario di Bretton Woods. Il dilemma di Triffin o il paradosso di Triffin si riferisce a paesi le cui valute sono utilizzate come valute di riserva globale, come gli Stati Uniti e il dollaro USA.
Identificato negli anni ’60, il dilemma Triffin descrive una situazione in cui vi è un conflitto di interessi tra obiettivi interni a breve termine e obiettivi internazionali a lungo termine.
Teoria monetaria moderna (MMT)
La Teoria Monetaria Moderna è un’alternativa alla teoria macroeconomica tradizionale. In generale, la MMT suggerisce che non c’è limite alla quantità di denaro che può essere creata da una banca centrale. L’unico limite viene dall’impatto dell’inflazione.
Indicatori macroeconomici chiave per il trading di valuta
Un elenco di alcuni degli indicatori macroeconomici più importanti durante il trading di valute Forex:
- Tassi di interesse
- Prodotto interno lordo
- Occupazione/Disoccupazione
- Indice dei prezzi al consumo / Rapporti sull’inflazione
- Vendite al dettaglio
- Bilancia commerciale
- Indice di produzione degli acquisti (PMI)
- Indagine sulla fiducia dei consumatori
Questo fantastico articolo è stato tradotto in Italiano da questo articolo currenciesfx.com
La foto digitale è stata presa su istockphoto.com
